上周部分油廠斷豆及豆粕脹庫停機，國內油廠開機率下滑。監測顯示，上周國內大豆壓榨量 165 萬噸，比前一周減少 17 萬噸，比上月同期增加 133 萬噸，同比增加 7 萬噸，比近三年同期均值增加 1 萬噸。預計 2 月份大豆到港 650 萬噸左右，3 月下旬大豆大量到港，本周仍有斷豆停機檢修現象，加之豆粕庫存偏高，預計本周國內大豆壓榨量或將進一步下滑。

　　上周主產國大豆出口價格微漲，升貼水下跌，人民幣貶值，我國大豆進口成本小幅上漲。監測顯示，美灣大豆 3 月船期 CNF報價 646 美元/噸，升貼水報價對 CBOT 3 月合約升水 226 美分/蒲式耳，合到港完稅價 5090 元/噸（3%進口關稅、9%增值稅），周環比上漲 30 元/噸；巴西大豆5 月船期 CNF 報價 610 美元/噸，升貼水報價對 CBOT5 月合約升水 135 美分/蒲式耳，合到港完稅價 4800 元/噸，周環比上漲 30 元/噸。

　　上周大豆進口成本微漲，國內豆油價格走強，帶動壓榨利潤有所下降。監測顯示，美灣大豆 3 月船期對大商所 5 月合約壓榨利潤-470 元/噸（3%進口關稅，加工費用 200 元/噸），比上周下降 50 元/噸；巴西大豆 5 月船期對大商所 5 月合約壓榨利潤-160 元/噸，比上周下降 60 元/噸。各地油廠大豆現貨壓榨利潤-20～230 元/噸，較上周下降 190～210 元/噸。

　　CBOT 大豆期價連續兩周下跌。2 月 24 日，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期價收盤下跌，其中基準合約收低 0.5%，創下近兩周來的最低水平。截至收盤，大豆期價下跌 5.25～14 美分/蒲，其中 3 月合約收低 5.25 美分，報收 1529 美分/蒲式耳；5 月合約收低 8 美分，報收 1519.25 美分/蒲式耳；7 月合約收低 11美分，報收 1508.50 美分/蒲式耳。

　　美國面臨南美廉價新豆上市壓力，且市場在很大程度上已經消化了阿根廷干旱造成大豆減產的影響，阿根廷產量雖進一步下調，但南美總體產量仍有望增長 2000 萬噸左右,加之美國大豆出口將會季節性放緩，均打壓美豆價格。此外，美聯儲加息預期提升帶動美元走強，加劇全球經濟增長壓力，削弱商品需求，宏觀基本面面臨不確定性，也將降低美豆價格重心。