“目前油脂油料市場矛盾并不突出，多空因素并存，上周五在油脂價格跌至前低附近后獲得技術支撐，疊加產業端阿根廷大豆減產預期較強、棕櫚油處于減產季、國內疫情防控放開后消費預期的向好，油脂當前仍處于區間運行的格局?！眲⒏叱硎?，近日油脂價格的上漲有情緒的驅動，也有基本面因素的支撐。

“目前南美豆市場巴西大豆豐產預期較強，但南里奧格蘭德州存在減產預期、阿根廷大豆減產預期較強，分歧在于減產幅度的區別?！眲⒏叱治稣f，目前市場預期USDA2月報告會將阿根廷大豆產量下調至4200萬噸，美國和全球大豆庫存或環比小幅下調，但全球大豆供需趨向寬松的格局不變，對新季美豆種植面積預期穩中有增。

“棕櫚油目前處于減產季，但受中國和印度國內較高的庫存影響，目前馬來西亞棕櫚油出口也較悲觀，預計MPOB2月報告中馬來西亞棕櫚油庫存較上月變化不大?！眲⒏叱硎?，全球菜系供應預期回升，隨著中加貿易關系的改善，后期國內菜系供應預期增加。本周重點關注USDA和MPOB兩份供需報告，短期油脂市場仍有南美天氣、棕櫚油季節性減產等利多因素，若后期南美豆豐產預期兌現、美豆種植面積增加、棕櫚油進入增產季，屆時油脂價格下行壓力或將增大。

“短期油脂或階段性上漲，但上破區間高點難度或較大?！眲⒏叱硎?。

從內外盤總體表現看，近期油脂油料市場的油粕“蹺蹺板”效應明顯。劉高超認為，在成本端變動不大的背景下，油脂走強將會打壓兩粕，且周一美豆粕表現較弱，這直接導致了周二國內兩粕跟隨外盤下跌?！皣鴥葍善墒浅杀掘寗有偷钠贩N，在美豆維持高位振蕩的背景下，國內豆、菜粕表現也較堅挺，短期在阿根廷大豆減產、南美天氣擔憂的影響下，國內兩粕或維持高位振蕩格局?！眲⒏叱硎?，近期需重點關注USDA、MPOB兩份供需報告，南美天氣、巴西和阿根廷大豆產量預期、馬來西亞棕櫚油產量和出口變化等因素。

張昕認為，后期豆粕和油脂難改區間振蕩的走勢。從供應端來看，2月不是供應壓力非常大的月份；從需求端來看，豆粕的需求處在淡季，油脂需求或有好轉，不過受棕櫚油庫存偏高的拖累以及原油方面仍有走低的可能，預計油脂難改區間振蕩走勢。