春節后玉米市場供應寬松而需求難有放量跟進，現貨價格重心疲軟走弱。2月下旬部分基層低價惜售心態漸顯，且部分貿易主體收購意向提升，提振市場信心。但目前下游需求延續疲軟態勢，玉米市場購銷僵持，3月上旬現貨仍維持窄幅震蕩狀態。
供強需弱延續，2月玉米價格重心下移
春節過后，東北部分地趴糧源開化，基層售糧意向明顯提升。而玉米價格持續疲軟，前期惜售待漲的基層農戶心態略有松動，主產區售糧進度提升，玉米市場供應趨于寬松。
一季度整體飼用及深加工消費表現依舊疲軟。飼料需求方面，春節后面臨傳統飼用消費淡季，疊加下游生豬養殖陷入持續虧損，飼料企業補庫心態謹慎，玉米成交節奏緩慢。深加工消費方面，雖春節后深加工企業積極復工復產，但目前玉米淀粉庫存已攀升至近5年來同期最高水平，高庫存與弱需求的矛盾突顯，深加工企業出貨壓力增大，導致加工利潤明顯萎縮，節后持續虧損，牽制行業開工率難有明顯提升，玉米深加工消費延續弱勢。
所以2月玉米市場供大于求格局延續，供需差較1月擴大25.47%，拖累玉米月均價環比1月下跌0.32%。
購銷僵持，玉米價格維持震蕩趨勢
短期賣壓依然存在，但主要集中在東北地趴糧。據調研，東北地趴糧約占東北玉米總產量的38.59%。截至2月底，地趴糧余糧僅剩1046萬噸左右，在3月氣溫持續回升的影響下，預計東北地趴糧在3月下旬前出售完結。后期伴隨基層售糧逐步收尾，剩余糧源存儲條件轉好，玉米市場供應趨緊，給玉米價格帶來一定底部支撐。且伴隨玉米價格下行筑底，部分貿易主體入市采購意向提升，建庫積極性提高，玉米價格存在上漲基礎。
需求方面，3月份玉米下游消費缺乏利多消息提振。一是終端養殖虧損狀態或有所緩解，但整體仍處于盈虧線附近，飼料企業對于玉米詢采積極性不高，按需小批量補庫主導，飼用玉米消費提升空間有限；二是深加工行業仍維持虧損態勢，開工率難有明顯提升，玉米消費或表現平穩。
綜上所述，3月份玉米市場供應趨于寬松，但需求端難有明顯放量提振，購銷拉鋸僵持，玉米現貨價格仍維持震蕩狀態，難有趨勢性表現。但二季度后，伴隨基層售糧收尾，貿易商存儲成本提升，玉米現貨價格底部逐漸夯實，疊加需求端恢復預期，玉米價格仍有反彈可能。