隨著小麥價格的回漲，玉米也有了動靜。

　　進入3月后，玉米迎來了“開門跌”，但是跌了沒幾天，回調的范圍開始慢慢增多，當前山東及東北玉米均呈現出漲跌互現的格局。雖然總體仍然是跌多漲少，但是這樣的局面對于3月份的玉米來說，并不一定是壞事。

　　為什么這么說呢?

　　首先，當前是3月初，玉米的賣壓仍然是存在的，尤其部分地區潮糧仍有集中上量的風險。但是這時候玉米的區域分化已變得十分明顯，而在這種漲跌互現的格局中，相鄰地區的行情往往就會受到影響。

　　例如，當玉米下跌時，鄰近區域出現上漲回調，也會使得附近的行情價格得到提振。

　　第二，雖然3月的玉米有集中上量的風險，但同樣3月份也是貿易商出手的最后時機。

　　從去年玉米收獲開始，基層惜售，貿易商觀望情緒也較濃，所以購銷一度偏慢。但是到了這個時候，該出手就得出手了，但凡還想做玉米生意的如果再不出手后面可就沒機會了。

　　而這個時候玉米價格出現了漲跌互現，當這種局面持續時間稍長的時候，很容易令貿易商認價，進而入市積極性增高，對玉米形成支撐。

　　第三，對比去年的行情，基本已持平。

　　隨著玉米價格不斷震蕩，當前的價格與去年同期幾乎接近，或者略微稍高，但這其中有種植成本的原因。

　　而當前生豬市場的走勢是要好于去年同期的，豬價低點已前置，3月雖然豬價仍然處于成本線以下，但相較于去年已明顯好了很多，這也使得玉米的看跌情緒有所收斂。

　　而在玉米的這種漲跌互現中，其“頂”“底”也隱約若現。

　　那么，玉米的“頂”和“底”在哪兒呢?

　　籠統地看，3月份玉米的頂部空間并不高，主要有兩個限制參考：

　　一是整體仍然是供強需弱，下游消費恢復緩慢，對價格提振有限。

　　玉米雖然有需求缺口，但是并不是集中體現的，而是分散在不同的階段。當前下游消費并沒有明顯增長，飼料方面，雖然豬價提振，但近日市場情緒有所回落，屠企逢低入庫后近日也開始有壓價的動作。雖然二次育肥仍然存在，但是熱度也比2月底時有所縮減，再加上豆粕價格持續回調，飼料需求并不強勁。

　　而深加工開機略有回升，但下游淀粉、造紙等需求未有提振，所以也難掀起太大風浪。

　　消費不振，僅靠著一腔情緒難以支撐價格上漲。

　　二是小麥價格出現止跌回調，但是后續再繼續上漲的壓力很大，這意味著當前小麥價格基本限制了玉米的上行空間。

　　當前小麥價格落在1.55-1.57元/斤左右，而為了保障小麥不大面積流入飼用，其與玉米的價差就要至少維持在200元/噸，那么由此也大至可以推斷出玉米階段性的頂點來。

　　那么玉米的“底”又在哪里呢?

　　從當前市場來看，余糧所剩較少的地區其底部價格正在顯現，原因是余糧不多，而今年渠道庫存普遍不高，補庫需求啟動頻繁，支撐著玉米價格難再大跌。

　　而余糧剩余較多的地區由于賣壓顯現，可能仍有進一步下跌的空間，但總體幅度也不會太大。

　　接下來玉米行情將進入一個快速波動震蕩的階段，也是市場供需、買賣博弈以及補庫需求等激烈碰撞的時期，不過在玉米的“頂”“底”逐漸顯現后，所謂的波動大概率也只是在頂底范圍內。而震蕩過后，玉米新的價格平衡將逐漸形成。